美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期认真地还是认真的写作业，认真的与认真地美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获(huò)得一(yī)点(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库(kù)券的(de)市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元的(de)全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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